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        鋰電財(cái)經(jīng)
        新造車勢力:“獨(dú)角獸”還是“毒角獸”?
        2018-04-04  瀏覽:366

        最近A股市場行情起起伏伏,但獨(dú)角獸概念非常火爆,受投資者追捧。原因是證券會給獨(dú)角獸開辟IPO綠色通道,這就意味著它們將有政策護(hù)航。富士康36天過會就是一個(gè)典型的例子。

        《2017年中國獨(dú)角獸企業(yè)榜單及趨勢研究報(bào)告》和《2017年中關(guān)村獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)是近期備受關(guān)注的兩份報(bào)告,蔚來汽車、威馬汽車等多家車企上榜。這些獨(dú)角獸們都很年輕,有的才推出一款新車,有的還在造車路上狂奔。有投資者認(rèn)為,要警惕其中某些企業(yè)成為“毒角獸”,給行業(yè)帶來負(fù)能量。

        9家新能源車企入圍

        入圍《報(bào)告》的汽車行業(yè)獨(dú)角獸中,新能源汽車領(lǐng)域有9家企業(yè),分別是寧德時(shí)代、威馬汽車、蔚來汽車、北汽新能源、奇點(diǎn)汽車、銀隆新能源、橙航智能(小鵬汽車)、知豆汽車、時(shí)空電動(dòng)。其中,除寧德時(shí)代、北汽新能源、銀隆新能源這3家新能源汽車企業(yè)外,其余的6家是新造車勢力。

        成都一位投資多家新興企業(yè)、一直關(guān)注汽車界獨(dú)角獸的投資人告訴南都記者:“從它們的商業(yè)模式、技術(shù)路線,我們可以感受到未來車生活將會發(fā)生裂變。汽車不只是交通工具,會變得像手機(jī)一樣智能,人車連接、車車連接變得soeasy。”而研究這些公司的架構(gòu)、發(fā)展模式可以看出,它們當(dāng)中大多數(shù)跟特斯拉一樣,帶有濃濃的科技公司feel,具有國際視野,成立之際就吸引一大批歐美各行業(yè)的頂尖專家。比如小鵬汽車就從特斯拉挖來該公司Autopilot機(jī)器學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)主管谷俊麗。

        雖然這些年輕的獨(dú)角獸們背后都有資金雄厚的財(cái)團(tuán)支持,可它們成立之后一直走在融資的路上。蔚來汽車的創(chuàng)始人、董事長李斌就說過:“造車是一件很‘燒錢’的事,沒有200億的資金準(zhǔn)備,最好別想進(jìn)來。”因此被評為汽車界的獨(dú)角獸,對于新興車企來說有著重大戰(zhàn)略意義。意味著它們已站在風(fēng)口,更容得到更多的造車資金。

        傳統(tǒng)車企江湖地位受挑戰(zhàn)

        這兩年綠箭口香糖市場大幅下滑,對手不是益達(dá),而是微信。以往大家排隊(duì)交錢時(shí)就會往購物籃里拿上兩盒口香糖,現(xiàn)在網(wǎng)購越來越多,即使在超市排隊(duì)埋單,也是在看微信,刷朋友圈,顧不上買口香糖。

        這個(gè)例子可形象看出跨界勢力的影響。汽車行業(yè)也同樣如此。從豐田、通用、福特、大眾等眾多汽車界巨頭的未來發(fā)展戰(zhàn)略來看,它們都希望在時(shí)代變革中搶抓新技術(shù)先機(jī),成為產(chǎn)業(yè)巨頭。可在由車企轉(zhuǎn)型成移動(dòng)出行供應(yīng)商的路上,傳統(tǒng)車界老大也將受到新造汽車勢力的挑戰(zhàn)。

        比如說,在自動(dòng)駕駛的研發(fā)與實(shí)踐過程中,谷歌在美國走在了傳統(tǒng)的車企前面,而國內(nèi)獲官方首批測試牌照的是百度無人駕駛車。這些不僅影響了企業(yè)的技術(shù)儲備,還會左右公司的股價(jià)、估值。它們每踏出一步,都會令傳統(tǒng)車企感到緊張。

        此外,新造汽車勢力擁有更多的互聯(lián)網(wǎng)思維,從目前特斯拉、蔚來汽車的銷售模式來看,它們對汽車經(jīng)銷商的依賴程度低,傾向于采用直接銷售的模式。因此汽車獨(dú)角獸的崛起,也可能改變傳統(tǒng)的廠商合作關(guān)系模式。

        這些新技術(shù)、新模式正是汽車行業(yè)所需要的,畢竟未來汽車已經(jīng)不只是交通工具,整個(gè)生態(tài)圈都會隨著技術(shù)的升級而發(fā)生變化。在變革過程中,有些無法適應(yīng)新形勢的傳統(tǒng)車企,自然會被淘汰出局。

        警惕估值過高的“毒角獸”

        雖然年輕的互聯(lián)網(wǎng)車企目前受到萬千寵愛。但是一位曾經(jīng)考慮投優(yōu)信拍、蔚來汽車的投資人告訴南都記者,現(xiàn)在的新造汽車勢力中有不少好公司,但估值都非常高。“獨(dú)角獸代表未來的發(fā)展方向,可以高估但不能太離譜。目測獨(dú)角獸這個(gè)詞在中國將會被玩壞。以后很多新興公司的估值都會向獨(dú)角獸靠攏,這對行業(yè)來說并非好事。”

        的確,汽車行業(yè)的獨(dú)角獸們?nèi)胄袝r(shí)間并不長,像蔚來汽車、威馬汽車僅有一款新車推向市場,車輛并沒有大規(guī)模量產(chǎn),而奇點(diǎn)汽車的首款量產(chǎn)車要下半年才能上市。產(chǎn)品的競爭力也難以預(yù)估。但是它們的估值都達(dá)到數(shù)十億美金。

        “投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎”這句至理名言同樣適應(yīng)于獨(dú)角獸們。這些公司大多處在初創(chuàng)階段,還沒有形成成熟、穩(wěn)定的發(fā)展模式,因此發(fā)展方向也可能進(jìn)行調(diào)整。像優(yōu)信二手車、瓜子二手車的商業(yè)模式就發(fā)生過多次變化。在融資過程中,投資者會對它們的發(fā)展道路提出要求,管理團(tuán)隊(duì)也不斷變化,而這種調(diào)整可能向好,也可能背離正確發(fā)展道路。

        此外,估值過高就容易出現(xiàn)泡沫。前兩年互聯(lián)網(wǎng)造車一直有PPT造車的戲稱,這個(gè)行業(yè)的代表是樂視網(wǎng)。樂視網(wǎng)在2015年的市值一度達(dá)到1526億元高度,成為繼騰訊、阿里、百度、京東后第五家市值千億以上的中國互聯(lián)網(wǎng)公司;而現(xiàn)在的樂視網(wǎng)市值不及當(dāng)時(shí)的七分之一。

        目前互聯(lián)網(wǎng)造車勢力,沒有哪一家是靠產(chǎn)品來獲得高估值,也就是它們沒有傳統(tǒng)車企的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。萬一造車過程中管理團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)重大調(diào)整,抑或是技術(shù)路線錯(cuò)誤、不能迎合市場需求,甚至是資金鏈斷裂,就會變成像樂視一樣的“毒角獸”。

        名詞解釋

        何為獨(dú)角獸?

        何為獨(dú)角獸公司?投資界一般指對于10億美元以上估值,并且創(chuàng)辦時(shí)間相對較短的公司的稱謂。胡潤研究院發(fā)布《2017胡潤大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》后,胡潤百富董事長兼首席調(diào)研員胡潤表示:“榜單沿用資本市場對獨(dú)角獸的最初定義,篩選估值超過十億美金的創(chuàng)業(yè)公司,對于很多投資者來說,現(xiàn)在100億,甚至150億以上才算獨(dú)角獸。”近期影響較大的《報(bào)告》,把在中國境內(nèi)注冊,獲得過私募投資但尚未上市,成立時(shí)間不超過10年,企業(yè)估值超過(含)10億美金的企業(yè)稱為獨(dú)角獸,估值超過(含)100億美元的稱為超級獨(dú)角獸。

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