新浪財經訊 受宏觀環境、國際貿易、環保標準切換等多重因素影響，2019年，國內汽車銷售2576.9萬輛，同比下降8.2%，繼2018年行業首次負增長后，銷量降幅繼續擴大5.4個百分點。

與2018年不同的是，汽車整體銷量下滑的同時，新能源車的銷售也被踩下了“急剎車”。2019年，國內新能源汽車銷量120.6萬輛，同比下降4.0%，相較2018年61.7%的增速下滑明顯。

早在銷量出現拐點之前，各大新能源車企就紛紛與上游電池廠商進行綁定，形成強強聯合體共同抵御風險，江淮汽車和國軒高科也是其中之一。公司與同樣來自安徽的國軒高科有著較長時間的合作歷史，2018年時又曾高調宣布深度合作。

時隔一年多，雙方有沒有達到當初的預期效果，江淮汽車經營情況又如何呢？

高調簽40億鋰電大單協議 實際采購僅四分之一

在前兩年國內整車廠與上游電池廠深度綁定的行業浪潮下，江淮汽車和國軒高科兩家安徽省上市公司在2018年也高調宣布了重大戰略合作。

2018年10月，江淮汽車與國軒高科簽訂戰合協議，約定除2018年年底前國軒高科向江淮汽車批量供應3500套電池包用的電芯外，2019年，國軒高科確保為江淮汽車續增多款新能源車型的電池逾4GWh，銷售額將超過40億元。

實際上，當時在雙方簽訂合作大單后，新浪財經就曾撰文（見《江淮汽車補貼10億勉強盈利4GWh鐵鋰電池如何消化》）指出，江淮汽車計劃從國軒高科采購的4GWh動力電池難以消化。

根據測算，按每輛江淮乘用車平均40度電估計，4GWh的動力電池采購量可供10萬輛新增車輛使用，而整個2018年，江淮新能源汽車的產銷量也僅63000多輛。

而后來發生的情況也印證了當初的判斷。

根據披露的行業數據，2019年，江淮汽車來自國軒高科的電池裝機量為1.02GWh，是當初協議采購量的四分之一，實際裝車量為25627輛。而江淮汽車2019年新能源汽車銷售58026輛，公司全部新能源車的銷量都未達到10萬輛的規模。

2020年，由于宏觀經濟和疫情的影響，一季度江淮汽車整車銷量同比下滑35.53%，其中純電動乘用車銷量大降67%，國軒高科為江淮提供的動力電池僅0.18GWh，電池采購量和采購額勢必將比2019年下滑更為嚴重。

值得一提的是，就在2018年10月雙方簽署重大供銷合作協議后，當年12月，由于電池包可能發生過熱和失控，存在安全隱患等原因，江淮汽車便宣布從2018年12月8日起，召回2015年1月27日至2015年12月28日生產的部分江淮iEV5純電動汽車，共計4248輛。

縮減3億研發支出 產能利用率進一步下滑

由于江淮汽車2018年已經發生了7.8億元的虧損，2019年行業景氣下行趨勢愈演愈烈，為避免再次虧損并被ST，公司不得不考慮全面嚴控成本，而其中被縮減最明顯的是投入后短期內見效較慢的研發領域。

年報顯示，2019年，江淮汽車的研發投入從2018年的21.3億元下降到16.0億元，研發投入比重也從2018年的4.25%下降到3.39%，投入力度明顯降低。

從研發費用看，2018年，江淮汽車研發投入費用化金額為14.4億元， 2019年金額縮減至11.8億元，擠出了近3億元利潤，公司全年實現的凈利潤為1.06億元。

與此同時，由于營收下降，公司銷售費用減少了2.4億，而管理費用和財務費用均出現了攀升。應該說研發開支的縮減，為全年凈利潤實現轉正貢獻巨大。

由于銷售不暢，公司乘用車工廠的產能利用率從2018年的45.03%下滑至37.47%，客車工廠從42.94%下滑至34.12%，重型商用車工廠從49.50%下滑至46.63%，僅輕型商用車的產能利用率保持相對穩定。

而產能的閑置上升又使得新產能擴張更為遲緩。

2016年，江淮汽車完成最近一次定向增發，募集45億元投入新能源乘用車及核心零部件建設項目、高端及純電動輕卡建設項目和高端商用車變速器建設項目。而2019年末，計劃投資額分別為23億元和5.6億元的輕卡項目和商用車變速器項目仍處于建設之中。

江淮汽車銷售和擴產受阻，盡管依靠縮減研發費用勉強維持了2019年盈利，但面對2020年更為復雜嚴峻的形勢，不知公司會做出何種應對。而與公司深度綁定的國軒高科，不知又是否會重新審視與江淮的合作。