光伏行業先鋒尚德電力末日將近

  鋰電世界 對于昔日光伏行業先鋒尚德電力（STPFQ.PK:行情）而言，2月或許就是其最后的時光，將要發生的兩件大事可能成為該公司的謝幕之曲。若真出現這樣的結局，那么距離該公司旗下的無錫尚德破產正好時隔近一年。無錫尚德破產導致公司高管紛紛離職，并被順風光電（1165.HK:行情）收購了大部分資產。尚德電力股票持有者手中持股究竟價值幾許，則是接下來的主要問題。

    尚德電力上月宣布首件大事，即將于2月12日在開曼群島召開債權人會議。會議日程包括宣布清算委員會，暗示達成最終方案在即。開曼群島嚴格來說是該公司的總部所在地。

    尚德電力在中國春節假期結束之際宣布，已經與視圖迫使該公司在紐約一家法庭進入破產保護程序的債權人達成協議，這也是該公司末日將近的暗示。根據協議，如果尚德電力能在2月21日前提出各方都能接受的清算方案，這些債權人則同意暫時停止他們的行動。

    這項協議暗示上述債權人看到了可能最終達成的清算方案的條款，而且對這些條款感到滿意。這就意味著最終方案可能會在2月12日的會議上宣布，隨后會在2月21日表決批準。如果方案獲批（看起來很有可能），尚德電力作為獨立實體在本月底時將會不復存在，該公司股票也將會從OTC市場摘牌。

    該公司股票價值幾許仍是很重要的問題之一。在上個交易日，尚德電力股價下挫22%至40美分，相當于該公司市值大約為7,200萬美元。去年12月以來，該公司股價走勢相對平穩，交投在50-60美分區間，隨后則遭遇重沽。股價突然波動可能與投資者意識到尚德電力末日將近有關，從而紛紛在仍可套現之際拋售。

    一家研究公司1月初時曾對我說，根據尚德電力當時的債券價格，該公司應當價值1.3億美元左右。此后該公司債券價格可能大跌，從而導致其當前市值降低。隨著2月12日會議的臨近，我覺得該公司股價還會下跌，但究竟跌至何處才算觸底，我也不得而知。

    最后要說的是，尚德電力將正式淪為光伏行業痛楚重組過程的最大的受害者。該公司是借助光伏發電建設熱潮進軍光伏產業的首批企業之一，隨后中國大規模擴張產能，整個行業受到供應過剩沖擊，該公司也在巨額債務重壓之下轟然傾覆。尚德電力正式走向末日，標志著光伏產業短暫歷史中這一痛楚篇章的結束，在整個行業整合最終完成前，可能仍會有一兩家主要企業破產。