天威保變新能源光環褪色全軍覆 巨虧52億

    鋰電世界    2013年前三季，天威保變（600550.SH）凈利潤虧損22億元，如今預計2013年全年虧損52億元。不出意外，天威保變將成為A股新一代“虧損王”。

    盡管特斯拉概念給國內A股新能源板塊帶了不錯的漲幅，但天威保變正籌劃著如何從新能源領域出逃。去年10月起，天威保變計劃將旗下3家風電公司和1家光伏公司置換出去，同時又以債權人的身份申請1家控股光伏公司破產。

    而這幾家公司正是導致天威保變在2013年巨虧的重要原因。

    中報顯示，天威保變在2013年上半年對4家子公司總共計提減值準備8.19億元，三季度天威報表再次9.73億元。也就是說，天威保變在2013年前三季度總共計提17.92億元減值準備。

    不過，業內人士提醒，天威保變四季度的虧損額超過前三季度，有可能再次計提了大額減值準備。

    然而，2012年就已經虧損15.25億元的天威保變將面臨退市風險，這次的財務“大洗澡”是否就是為了“保殼”提前做的準備。

    虧損52億之謎

    1月29日，天威保變公告稱，預計2013年經營業績將出現虧損，實現凈利潤為-52億元左右。同時，發布了可能被實施退市風險警示和公司債券可能被暫停上市交易的提示性公告。

    盡管多數上市公司尚未披露2013年業績預告，但已有多名市場人士推測，天威保變將成為2013年度的“虧損王”。

    對于虧損原因，天威保變解釋稱，因為所屬新能源企業基本處于停產狀態，公司于報告期內計提大額資產減值準備，導致2013年出現較大虧損。

    理財周報記（微信公眾號money-week）者查閱資料發現，天威保變在2013的8月和10月發布了公司的中報和三季報，與財務報表一同公布的還有兩份《關于計提減值準備的公告》。

    2013年8月的計提減值準備公告顯示，天威保變在2013年上半年總共計提減值準備8.19億元，其中包括壞賬準備0.63億元、存貨跌價準備0.68億元、固定資產減值準備5.13億元、在建工程減值準備1.54億元，無形資產減值準備0.20億元。

    而計提減值的資產主要集中在4家子公司，分別為天威風電、天威葉片、天威硅業、天威薄膜，四家公司均屬于新能源公司。

    而2013年10月公告顯示，天威保變在2013年第3季度增提減值準備9.73億元。計提減值的資產主要為天威風電、天威葉片、天威長春、天威薄膜，同樣為新能源公司。

    “天威保變在新能源方面的布局主要集中在光伏和風電兩方面，過去曾受到市場極大的追捧。但由于這兩個行業在近兩年里均出現產能過剩的現象，價格暴跌，相關公司虧損嚴重。”深圳一位新能源領域分析師告訴理財周報記者。

    天威保變的2013年中報顯示，公司在新能源領域主要參、控股子公司全部虧損嚴重。其中，對公司凈利潤影響達到10%以上的天威薄膜、天威硅業、天威風電分別虧損6.23億元、2.36億元和1.17億元。

    據2013年三季報顯示，天威保變去年前三季度虧損22.02億元，而全年總共達到52億的虧損額，這也意味著公司第4季度虧損近30億元，超過了前三季度。

    實際上，截至2013年三季末，天威保變賬上仍有21億元應收賬款、19億元存貨、22億元固定資產和17億元在建工程，上述分析師介紹，“天威保變應該在4季度繼續計提大額的減值準備。主要因為風電、光伏業務產品價格大跌，導致存貨價值下降，投資無法收回以及銷售回款難度大。”

    “不過總共50多億的虧損確實出乎我們的意料，有可能天威報表借著一次大虧將公司存在的問題一次性處理完畢。不過現在年報數據還沒出來，看不到具體的明細，還不好判斷。”

    新能源大撤軍

    新能源光環褪色，天威保變也加緊了從新能源領域撤退，積極投入今年的“保殼之戰”。

    2014年1月3日，天威保變公告稱，天威硅業欠天威保變到期債務已達8億元，而天威硅業已資不抵債、喪失持續經營能力，決定以債權人的身份申請天威硅業破產。

    資料顯示，天威硅業成立于2007年9月，注冊資本9.45億元，主營業務是生產、銷售多晶硅、單晶硅、單晶切片、多晶錠、太陽能電池等新能源產品。天威保變持有其51%股權。天威硅業總投資26.57億元，規劃年產3000噸太陽能級多晶硅。

    之后，天威硅業在2009年成功試投產，2010年實現凈利潤533.08萬元。這一年，也是天威保變首次將新能源收入單獨列出，重申“雙主業、雙支撐”的發展戰略，即以“輸變電”和“新能源”兩大產業為主的產業格局。

    然而，隨著光伏產業寒冬的到來，天威硅業很快出現虧損。實際上，天威保變在2011年底就發了關于天威硅業臨時停產檢修的公告，并計劃向其注入10億資金用于技術改造，但一直未能復產。

    截至2013年11月30日，天威硅業未經審計的資產總額為10.87億元，凈資產為-6.96億元。

    而天威保變的風電資產也一直存有虧損狀態，天威風電自2006年成立以來長期處于虧損狀態，2007年至2010年內其虧損額度分別為505.96萬元、2012.27萬元、3795.15萬元、8329.93萬元。

    2012年，天威保變新能源業務幾乎全線虧損，天威硅業虧損1.80億元，天威風電虧損2.31億元，“雙主業”的說法也從當年年報里消失，轉而明確輸變電產業的主導地位，并稱將積極推進對非主業資產的清理整頓工作。

    “天威保變這兩年的虧損都是受到新能源業務的拖累，主要因為公司管理層對新能源行業的風險預估不足。天威報表曾在年報里樂觀地預計光伏產業將保持持續的高增長，而風電的多年虧損也沒有引起管理層的重視。”上海一位長期關注天威保變的分析師告訴記者。

    與此同時，天威保變也加快了對其他資產的清理。

    2013年10月8日，天威保變公告，將與大股東進行資產置換，置出資產包括天威風電、天威葉片、天威長春、天威薄膜等風電或光伏公司。置入資產則為6家輸變電公司。

    “這些置換出去的公司都是在去年計提過減值準備，大額虧損，大股東獲得它們付出的籌碼就少一些；另一方面上市公司清理了虧損資產，獲得盈利能力強的資產，也是為2014年扭虧做的準備。”上述分析師解釋。