新能源汽車特別是電動汽車的良好發展利好動力電池儲能產業發展

    鋰電世界  《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》“以下簡稱《綱要》”。“儲能”在《綱要》中首次出現，《綱要》第十一章“推動能源生產和利用方式變革”第三節“加強能源輸送通道建設”中明確指出：適應大規模跨區輸電和新能源發電并網的要求，加快現代電網體系建設，進一步擴大西電東送規模，完善區域主干電網，發展特高壓等大容量、高效率、遠距離先進輸電技術，依托信息、控制和儲能等先進技術，推進智能電網建設，切實加強城鄉電網建設與改造，增強電網優化配置電力能力和供電可靠性。

    新能源汽車特別是電動汽車的良好發展利好動力電池儲能產業發展。四部委推出5個城市私人購買新能源補貼政策的試點方案，該方案重點對純電動和插電式混合動力進行了補貼。伴隨電動汽車的發展，高效儲能電池必將逐步取代內燃機。伴隨著電池成本逐漸下降，成熟度日益提高，對內燃機的替代能力將逐漸增強。

　　儲能技術可以說是新能源產業革命的核心。儲能產業巨大的發展潛力必將導致這一市場的激烈競爭。如果政策到位，我國儲能產業既可快速成長為在全球有重要影響的新興戰略性產業，也將極大促進國內新能源的規模化發展。

　　逆變器業務絕對龍頭地位穩固，毛利率回升彰顯由研發成果轉化的持續降本能力：光伏逆變器仍是公司核心業務，收入和利潤貢獻分別占到約5成和6 成，在2014年國內光伏新增裝機同比幾無增長的情況下，公司逆變器出貨量同比仍然增長11%，主要源于對過去幾年因行業惡性競爭而失去的國內市場份額的逐步奪回、以及出口銷售的快速增長;而在產品單價顯著下跌的情況下，公司產品毛利率則上升3個百分點至33.4%，顯示出持續的研發投入在降本方面的成效。無論從市占率還是毛利率的角度看，此前市場一度擔心華為對公司的威脅均被徹底打消。

　　逆變器及電站EPC業務充分受益國內裝機大年，逆變器行業景氣度將繼續回升：我們預計在能源局大力政策支持和監督下，2015年國內光伏新增裝機大概率將實現50%以上增長，公司逆變器和電站EPC業務都將充分受益，并且隨著國內光伏電站業主對產品質量重視度的提升、以及規模效益門檻的逐步提高，我們預計逆變器行業集中度和公司市占率仍將繼續提升。

　　增發聚焦核心業務優勢強化及新業務開拓，全力卡位“能源互聯網”：公司增發募資用途聚焦光伏電站投資、逆變器擴產、及新能源車電機控制產品，其中持有優質電站一方面將為公司提供穩定收入和現金流，另一方面也將成為公司在電改背景下的業務創新提供基礎資源，逆變器業務擴產則將助力公司繼續穩固國內市場的絕對龍頭地位并加速向全球市場的擴張。