雄韜股份：儲能和EV電池將迎來爆發增長

    鋰電世界  1. 制造業服務化轉型,全面滲透客戶前后端服務市場,利潤基點不斷拓寬。公司于2014 年進行改革,所有部門與客戶建立溝通,了解客戶新產品的動向,通過向下游滲透,提供全套系統性的服務,幫助客戶降低成本、提高效率以更好地滿足客戶的需求。公司結合融資租賃的方式,幫助大客戶解決資金流動問題,擴大電池銷售,解決鉛酸電池的回收問題,并從中賺取利率差。我們認為其大部分客戶的公司采購決策鏈同樣是以全套系統性的方式進行,而非傳統的由單一采購部門決策,因此雄韜電源提供整體系統性服務與客戶的采購決策方式具有協同性,并且在穩定客戶的基礎上,公司可以提供包括電池的安裝、維護、更換等一系列后端服務, 取代傳統的電力安裝維護公司,為客戶節省成本,有效拓寬產品向前后端服務獲取利潤增長點。我們看好雄韜電源發展集成業務,爆發新增長。

    2. 儲能龍頭崛起,戰略簽約中科恒源2 億元訂單。公司于2015 年4 月24 日公告與“湖南中科恒源科技股份有限公司”(簡稱“中科恒源”)于2015 年4 月2 日簽訂《戰略合作框架協議》,圍繞新能源及綠色能源解決方案形成戰略合作關系。中科恒源主要從事清潔能源領域技術的開發、生產與應用,是風能與太陽能應用系統整體解決方案的提供商,其整體解決方案服務主要有照明系統、供電系統、監控系統。根據協議,雙方將在大型地面光伏電站建設,光伏離網電站項目建設,以及大型光伏儲能系統示范基地建設等項目合作。我們認為在國家新能源政策的引導下,行業極具發展潛力。公司依靠產品和技術優勢,抓住新能源發展的契機, 結合原有產業資源,致力于成為世界一流綠色能源解決方案提供商。我們同時認為公司戰略合作中科恒源在擴大儲能業務規模方面形成的協同效應。

    3. 傳統業務與產品創新,有望發展高效節能模式。公司主營UPS 有望結合儲能放電,突破在傳統應用中,為保障安全性而導致的電池低效使用所造成的資源浪費,通過新的方式實現高效節能,同時通過安全余量控制來保障安全性。公司利用峰值電差,高峰期電池供電而低谷充電的模式,控制安全余量,在安全余量以上循環使用來實現傳統業務的創新,促進高效節能。公司著力發展如高溫電池等新產品,以高溫電池為代表的新產品具有降低運營費用,減少40%以上碳排放等優勢,使公司有望突破由于傳統電信行業受到互聯網沖擊導致的傳統業務下滑。我們認為創新的高效節能模式有望為公司帶來巨大效益,尤其是在節能環保的政策推動下,此創新模式將會擁有巨大發展空間;我們同時認為新產品的研發或將使公司在電信行業保持穩步增長的態勢。

    4. 磷酸鐵鋰電池應用純電動汽車,開辟廣闊前景。電池作為純電動汽車的關鍵,將會在電動汽車行業發展的帶動下擁有廣闊的市場空間。以磷酸鐵鋰電池為主的新型電源具有容量高,循環次數高等特點,將代替傳統鉛酸蓄電池為純電動汽車提供動力源（咨詢 買賣）,可填補鉛酸蓄電池能量低、充電速度慢的缺陷,從而提高純電動汽車的續航能力及使用效率。公司的磷酸鐵鋰電池項目被國家列為火炬計劃重點項目和深圳市科技資助項目,我們認為汽車工業跨越式發展,以及國家對新能源產業的政策支持,為公司磷酸鐵鋰電池的開發以及在純電動汽車的應用開辟了廣闊的市場空間。