涉足上游動力電池 設立三電產業基金：小康股份在下一盤什么樣的棋？

公告顯示，小康股份擬出資4億成立兩家新公司：重慶金康動力新能源有限公司（投資額3億）和重慶金康電動汽車銷售有限公司（投資額1億）。其中，擬以前者為實施主體，在重慶市大學城科技產業園投資新建高性能汽車動力電池項目。

該項目擬征地面積約600畝，總投資為20．26億元，建成投產后將實現年產5．2GWh高性能汽車動力電池。小康股份預計，項目達產后公司可實現年銷售收入52一元，年平均稅后利潤7．03億元，項目投資所得稅后內部收益率30．32％。

為了實施該項目，小康股份與重慶市沙坪壩區人民政府簽署了用地協議，雙方同意以基金融資方式籌集項目資金30億元，雙方各出資4．5億元（合計9億元）作為劣后資金進行運作，用于新能源汽車高性能動力項目廠房、水電氣及設備設施等經營性項目。

另外，小康股份擬與君岳共享、共享工投簽署《關于共同發起設立三電項目產業投資基金的框架合作協議》，擬共同投資設立重慶君岳共享新能源股權投資基金合伙企業（有限合伙）（暫定名），總規模擬定為人民幣30億元，其中小康股份認購15％（4．5億元）劣后級有限合伙份額，共享工投認購15％（4．5億元）劣后級有限合伙份額，對外募集剩余21億元（70％）作為優先級份額，君岳共享為基金管理人。該基金的投資范圍為小康股份及／或其關聯方相關產業和業務的融資，包括但不限于小康股份“三電”系統（電池、電機、電控）領域的新建項目等項目投資。

小康股份表示，通過本項目的實施，投資建設技術質量國際領先水平、工藝能力國際一流水平、符合中國制造2025標準的智能數字化工廠，開展領先的國際高端電動汽車三電系統業務，形成新的利潤增長點，進一步提升公司新能源汽車的核心競爭。

值得注意的是，小康股份還披露了另一則公告：擬出資1．88億元受讓子公司小康設計院持有的SF MOTORS100％股權，并在完成上述股權轉讓后，公司同時對SF MOTORS 增資3274萬美元。增資完成后，SF MOTORS 的資本金為6000萬美元。

小康股份稱，該項交易為同一控制下企業之間的股權轉讓，目的是對公司新能源汽車業務股權架構進行調整，確保公司新能源汽車業務戰略目標的達成。交易前，小康股份持有金康新能源100％股權，金康新能源持有小康設計院 100％股權，小康設計院持有SF MOTORS 100％股權。而交易后則變成了小康股份直接持有SF MOTORS100％股權。

也就是說，SF MOTORS從小康股份的“重孫子”變成了“親兒子”，與金康新能源“地位”平等。據了解，金康新能源（前身為東康新能源）是小康股份在重慶的“年產5萬輛純電動乘用車建設項目”實施主體，而SF MOTORS位于美國加州硅谷，成立之初的定位是發展高端電動汽車。

而事實上，小康股份自從2016年7月份宣布進軍新能源乘用車市場后，一直圍繞這兩個“親兒子”做文章：金康新能源瞄準國內市場，SF MOTORS主攻海外市場。同時小康股份進行了收購資產、募集資金、設立基金等一系列的大動作，包括上文中的新建動力電池項目、設立銷售公司等，均是為了全力解決這兩個“親兒子”發展的“后勤保障”問題。