投資者交流會紀要：打造全球先進電池領先企業

    鋰電世界    公司管理層既仰望星空，又腳踏實地。公司圍繞著打造全球先進電池領先企業的愿景，持續建設公司在鋰電池領域的核心技術優勢。公司一直有一個遠景目標就是在2017年能夠實現百億營收。公司認為北斗導航、電子煙和新能源汽車是三大發展機遇。為此，公司希望形成鋰原電池、鋰離子電池、億緯電子(北斗導航、消費電子)三大業務布局。目前公司三大業務布局已經成型，并且發展勢頭良好。

    鋰原電池是基石，未來發展空間仍大。一季度公司鋰原電池業務超預期，增長迅猛。14年公司鋰原電池收入有望達到6億以上，進入全球前三。鋰原電池方面，公司是全球唯一同時生產鋰亞電池、鋰錳電池和鋰二硫化鐵電池的企業，產品線全面，技術實力突出。公司是國內智能電表電池最大供應商，還為全球一半的電腦供應主板電源，未來智能交通、無線射頻、銀行動態密碼卡將成為新的增長點，此外公司為開發的面向消費市場的鋰鐵電池，成立了品牌事業部，14年開始，在消費品市場推廣的力度正在加大，已經初見成效。未來會更多利用互聯網的銷售方式。總體上來講，鋰原電池是公司的根基，還會著力發展。

    受政策影響，電子煙發展短暫回調，二季度復蘇態勢明顯。受政策因素等影響，自去年12月份開始，國外電子煙市場增速大幅下滑，但3月底開始，出貨量明顯復蘇。美國 FDA對電子煙的監管政策力度明顯小于市場預期，其提案稱將禁止向18歲以下未成年人出售電子煙，但并不限制調味產品、在線銷售或相關廣告。因此我們認為該政策對電子煙市場的直接影響有限。從終端來看，13年第四季度，在便利店，電子煙銷售在下滑，但是傳統煙草店還是上升的。

    傳統煙草公司布局電子煙市場和原電子煙廠商向歐洲亞洲擴張是近兩年的重要增長點。電子煙作為一個新興的產品，以目前的產品來講，其口感、價格、體驗都有很大的改善空間。公司對電子煙的未來有堅定的信心。爆發后的回調只是一個正常的調整。電子煙市場原來都是非傳統煙草的，現在的形式是 FDA政策明朗后，煙草集團介入，目前公司跟傳統煙草公司也有合作。傳統煙草公司資金實力遠超目前的企業，其產品推出更加謹慎，比較慢，業績會在下半年釋放。14年電子煙格局，品牌增加，大的增長來自于傳統煙草公司的新進入，第二個是原來客戶向歐洲和亞洲擴張帶來的需求。此外，公司的電子煙結構也在發生升級，原來70%以上都是一次性的電子煙，現在占比在下降，高端電子煙增速比較高。14年美國電子煙市場的增長能有20%。

    麥克韋爾能實現盈利承諾。收購麥克韋爾時的盈利預測中收入和利潤的暴漲主要是因為財務統計口徑不同造成的，實際上的增長沒有那么多。麥克韋爾電子煙工程的自動化改造已在2013年開始，并與2014年完成，屆時將對麥克韋爾的產品一致性和盈利能力都有積極影響。目前麥克韋爾月產能至少1200萬只，松崗工廠在4月份剛投產，因此還沒實現滿產。

    高端消費鋰電是公司下一個目標。鋰離子電池產能過剩主要體現在低端產品激烈，高端產能是嚴重不足的。因此公司想在高端鋰電池產品上有所作為。制造好的電池更體現在設備水平和管理水平上。公司聘請了松下電池原總經理雨緹做顧問，指導公司打造全球領先的鋰離子電池工廠，預計15年可完工，屆時公司鋰電池產品性能將有質的飛躍。

    億緯電子正在成為公司新的增長點。公司一季報披露億緯電子與泰國公司 Samart I-Mobile Public Company Limited簽訂了框架式《銷售合同》，同金額為1636萬美元，約合1億元人民幣，按照合同，今年該訂單就將交付完畢。該合同主要為手機生產，表明了億緯電子在消費電子領域的拓展取得初步成效。

    新能源客車放量仍需等待。對新能源汽車公司非常看好，現在公司還沒有整車生產資質，拿不到補貼，因此現在不想去賣車。但公司已經請了專業的團隊來做，因此技術儲備和能力都沒有問題。